盖特纳一进中南海

当美国财长盖特纳20多年前去北大游学时，他肯定像所有来北京的游客一样，恨不能飞过中南海的红墙到里面一探究竟。现在他终于如愿以偿了。6月2日，温家宝总理在中南海紫光阁会见了盖特纳。从电视画面上看，温家宝正襟危坐，面容安详，而他斜对面的盖特纳似乎只有半个屁股坐在沙发上，双膝并拢，身体前倾，就像一个在聆听老师教诲的好学生，与他前任鲍尔森那副美国派的二郎腿坐姿形成了鲜明对比。

两人究竟谈了点啥？从中国新华社的官方报导中几乎看不出任何实质性内容，只好从盖特纳在北京期间的几次讲话中寻找些蛛丝马迹。

他对美国记者表示，美国欢迎中国致力于逐步向更灵活的、市场决定的汇率推进。请注意这里的“逐步”二字，这表明美国已经认同了中国的汇率政策，即不会再压中国短时间内大幅上调人民币汇率，也就是说，美中经济合作的一个重大障碍已经排除。最近人民币随美元一同贬值，无形中提升了中国产品在欧洲等非美国西方市场上的竞争力，引起了欧洲国家的不满。据报导，德国总理默克尔已暗示，可能会在今年7月的八国集团罗马峰会上提议讨论人民币问题。而盖特纳上述言论可以理解为给中国的一颗定心丸，暗示美国在罗马峰会上不会参与施压人民币升值。对于半年来一直为出口下滑所苦的中国来说，盖特纳此行可谓送上了一份厚礼。

他此番投桃当然是需要中国报李的。盖特纳希望中国给予美国什么回报？一种看法是希望中国购买更多美国国债，以支持美元汇率，维护美元的国际储备货币地位。但盖特纳已对美国记者明确表示，他与中国领导人未讨论美元的未来处境问题。

另一种看法是盖特纳希望中国促进国内消费，以增加从美国的进口，从而帮助美国经济复苏，因为他在访华前就已经暗示，将敦促中国多花少存。但谁都知道，让内需成为拉动中国经济增长的主要动力不可能一蹴而就，要想立竿见影地增加美国对华出口，最直接的办法就是让人民币大幅升值，而盖特纳已经明确暗示美国不会压中国这么做。那么他心目中的中国“扩大内需”是什么？其实盖特纳已经说得很清楚。他向美国记者重点赞扬了中国为帮助稳定全球经济而推出的经济刺激措施。也就是说，他要求中国继续大力实施扩张性的财政和货币政策，而这一政策与其说能拉动中国的消费，不如说更直接刺激了中国的投资和基础设施建设，推高了大宗商品价格，提升了全球投资者的风险偏好。

这一效果虽然不利于美元汇率，但对美国而言却是得远大于失。我们看到，虽然人们普遍预计美国当前的经济复苏缺乏后劲，房地产市场依然低迷，美国消费者仍在努力偿还债务，但美国银行业的“苦情剧”却即将收场，投资者购买银行股票和债券之踊跃，让银行家们几乎难以置信。用纽约一位银行管理人士的话说，投资者似乎对任何一点微小的好消息都深信不疑，同时却忽视了银行状况不佳的危险信号。之所以会这样，原因是人们的投资热情与经济基本面日益脱钩，而支撑投资者这一乐观心态的两大因素则是中国的经济复苏与全球流动性的大幅增长。中国的刺激政策至少能让中国出现昙花一现的经济复苏，而中国宽松的货币政策无疑对全球流动性的爆增起了重要推动作用。在摩根士丹利经济学家费尔斯和普拉德汉看来，这种“全球流动性周期”曾在过去10年里支撑了科技股泡沫和房地产泡沫。对于正在制造新的泡沫以将美国银行业和美国经济拉出泥潭的美国财政部和美联储来说，中国正是他们这一“吹泡”行动的得力帮手。

盖特纳或许对温家宝说的是，我们一块儿吹泡泡吧。