分析：中美或不是救世主 但世界经济有趋稳迹象

尽管都对美国和中国带领全球经济突破重围寄予厚望,但他们或许并未强大到足以使全球摆脱衰退境地.

美国总统奥巴马在伦敦G20峰会上提醒其他国家领导人:不应该期望依靠"贪婪"的美国消费者带动需求.过去八年美国消费者曾推动全球经济保持强劲增长势头.

但由于没有明显的经济增长引擎来取代美国表现迟滞的消费,世界经济似乎在向长久的低迷迈进,之後即使复苏,也仅是温和反弹.

美国布鲁金斯学会(Brookings Institution)高级研究员Eswar Prasad表示:"世界进入了一个难解的怪圈,美国一方面是此次危机风暴的中心,另一方面却又被视为全世界的救世主."

美国在能够拯救世界之前,必须先自救,先要解决本国仍在肆虐的金融动荡和银行业的危险状况.

但即使这样做也不会令美国的消费者重生.近年来,从短袜到60英寸的等离子电视,美国消费者是全球最好的消费者.

即使美国联邦储备理事会(美联储)和联邦政府承诺拿出数以万亿计美元来振兴经济,去年美国人的财富仍缩水了11.2万亿美元,仍无意放纵消费.

中国亦面临类似的处境.Prasad称,虽然中国在经济复苏方面可能会发挥至关重要的作用,但中国紧张的消费者相对于消费更倾向于储蓄,这对提振全球经济增长几无效果."

**诉诸出口解围**

这使得这两个国家较以往更依赖于出口以提高产出,但出口形势亦不容乐观,本周经济合作暨发展组织(OECD)称,贸易下滑呈"自由落体"趋势,今年或萎缩13.2%.

Prasad称:"这引发了全球经济一个严重的问题...经济增长的两个潜在"发动机"都指望出口带动增长,或者至少保持经济平稳."

这也是G20达成2,500亿美元贸易融资的原因之一.但对于美、中两国而言,更大的问题是找到客户.出口商需找到进口商,但能赶上来填补美国需求下滑所留下空档的国家可能不多.

美国的进口额自1999年以来已增加一倍以上,去年达2.5万亿美元.不过今年却一直下滑,这并不令人意外.美国1月进口下滑6.7%至2005年3月以来最低水准.2月数据将于下周公布,预料情况也大致差不多.

欧洲经济较慢进入衰退,因此脱离衰退的时间可能也较慢.经济合作暨发展组织(OECD)预期欧元区今明两年经济均将萎缩.

纽约德意志银行首席经济分析师胡珀(Peter Hooper)表示,修补危机通常需要四种因素协调运作:低利率;财政宽松;银行重整;和提振信心.但他表示,欧洲在这些方面的进度尤其落後.他预计"全球景气下滑情况最早结束的地方将是美国和中国."

许多新兴经济体都是大宗物资丰富的出口国,但均因商品价格下挫和需求减少而苦苦挣扎.

根据世界银行估计,开发中国家面临多达7,000亿美元的融资缺口,根本无力带动健全的反弹.

**缓慢脱离衰退**

但可以确定的是,有愈来愈多证据显示,全球经济已不像几周前那般快速地瓦解了.

周三公布的制造业调查,巩固了景气衰退速度正在减缓的看法,美国、英国和欧元区3月的指数均小幅上扬.

或许最为看好的是,美国工厂订单数据尽管仍然疲弱,但已达到2008年8月以来最高水准.自08年9月发生雷曼兄弟倒闭事件,引发全球惊慌失措後,衰退加剧.

情况趋稳肯定将解除全球经济的一个巨大拖累.但却无法提供终结衰退所需的成长动能,更不用说能创造新工作机会了.

将趋稳的情势转化为充分的复苏,则有待匡正金融体系并恢复信心.那是布鲁金斯学会的Prasad所谓的可能需奥巴马和其他世界领袖祭出"神奇行动"才能完成的两项艰巨任务.

本周公布的报告显示欧美两地失业激升,清楚提醒了大家,稳定和复苏是两码子事.

"我们不应将一点新芽的徵兆和复苏混为一谈."穆迪Economy.com一名主管Joseph Brusuelas指出."充其量,这只代表经济今年稍晚或许会趋稳、2010年才会真正稳定下来."(完)