入股AIG或令美联储蒙受巨额损失

美国联邦储备理事会(美联储, FED)在作出入股美国国际集团(AIG)(AIG.N: 行情)的决定後,在未知领域越行越远,并可能导致投资巨亏和独立性受到损害.

依据最新的援助方案,美联储将减少600亿美元信贷额度,得到AIG旗下美国人寿公司(American Life Insurance Company)及友邦保险公司(American International Assurance Company)的优先股.

美联储对AIG的风险敞口目前共计约930亿美元,若股价进一步缩水,美联储可能蒙受巨额损失.

"这将继续损害美联储的资产负债状况,"瑞穗证券首席分析师Steven Ricchiuto表示,"他们在危机中越陷越深...美联储应设法脱身,把责任交给财政部."

部分地区联邦储备银行总裁持类似观点.里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔和费城联邦储备银行总裁普洛瑟一直公开宣称,担心美联储非传统举措或令其面临政治压力,并危及自身的独立地位.

"动用美联储资产负债表阻力最小,因为政府可绕过国会审批环节直接放贷."拉克尔周一表示,"这样可能让美联储卷入影响信贷配置的努力,从而使货币政策面临政治压力."

**非常时期的非常政策**

美联储已采取一系列非传统措施支持主要信贷市场,其中包括买入抵押贷款支持证券,此举加大了联储资产的风险,通常其资产负债表上仅包括安全的美国公债.

入股AIG旗下拥有大量亚洲业务的两个部门,标志着美联储朝非传统方向更进一步.

摩根大通分析师Michael Feroli表示:"美联储资产负债表上有这麽多直接股权投资,无怪许多人担心联储要直接插手经营私人企业."

有些人担心,这可能会反过来破坏货币政策.RBS Greenwich Capital首席分析师Stephen Stanley表示,利益冲突"显而易见".

他称:"美联储现在实际上拥有一部分海外寿险业务.那麽这是否会成为制订货币政策时的一个考虑因素呢?比方说,如果他们要加息,会不会事先想到要确保AIG不会受到影响?"

其并称:"尽管我认为这种危险并不是迫在眉捷,但却不容忽视,因为美联储以前从未这样做过."

当美联储在2008年3月成立一家名为"Maiden Lane LLC"的控股公司时,就已踏上这条陌生的道路.这家公司用于收留摩根大通收购贝尔斯登时因嫌风险太大而不愿接手的资产组合.

美联储最新数据显示,自2008年6月开始,其对Maiden Lane持有资产的估计价值下调约12%.

当美联储和财政部去年9月首度搭救AIG时,美联储又增设两家Maiden Lane的分支机构.

部分投资者和联储官员担心,联储的表现更像是在挑选输家和赢家,而非致力于解决整体经济问题.即便那些认为联储别无选择的人士也感到不安.

投资大亨巴菲特抱怨称,尽管自己麾下的Berkshire Hathaway信用"完好无损",是仅剩的七家拥有"AAA"评级的美国企业之一,但"我们的借款成本远高于那些财务状况岌岌可危但有政府撑腰的竞争对手."